L’or a toujours été considéré comme l’actif financier par excellence, surtout en période d’incertitude et de crise économique. D’ailleurs, le 17 octobre dernier, le prix de l'or a atteint un niveau record, s'élevant à 2 685,60 dollars l'once, soit 2 540 euros environ.

Bien que l’étalon-or ne soit plus utilisé pour fixer la valeur des devises, ce métal précieux reste extrêmement prisé. De nombreuses banques centrales en détiennent en raison de sa stabilité face aux bouleversements politiques et aux crises économiques. De plus, il s'agit d'un « actif liquide », ce qui signifie qu'il peut être facilement converti en argent liquide si nécessaire.

Mais quels sont les pays qui en possèdent le plus ? D’après les données récentes de GoldHub (sauf indication contraire), découvrez les 30 nations qui détenaient les plus importantes réserves d’or au deuxième trimestre 2024. Les montants indiqués en dollars sont en dollars américains, sauf indication contraire.

Adaptation française par Aurélie Blain

Au deuxième trimestre 2021, le Brésil a ajouté un impressionnant volume de 53,75 tonnes à ses réserves d’or, doublant presque son stock et poussant le Mexique hors du top 30. Cet achat a été signalé comme la plus importante acquisition mensuelle d’or réalisée par la Banco Central do Brasil depuis au moins décembre 2000.

Un tel transfert n’a rien d’étonnant, puisque le Conseil mondial de l’or avait prévu que les banques centrales deviendraient des acheteuses nettes après les excellentes performances de l’or pendant la pandémie de COVID-19.

Le Brésil a ensuite acquis 8,54 tonnes supplémentaires au troisième trimestre 2021, et ses réserves sont restées stables depuis.

Nouveau venu dans le top 30, l’Irak a considérablement renforcé ses réserves d’or en augmentant son stock de 33,97 tonnes au premier trimestre 2022, ce qui représentait la plus grande acquisition mondiale à cette période.

Au-delà de l’or, le pays a également étoffé ses réserves en liquidités. La Banque centrale d’Irak prévoyait que ses avoirs en espèces passeraient de 80 milliards de dollars (72 Mds €) à 90 milliards de dollars (81 Mds€) d’ici fin 2022, un objectif qu’elle a atteint.

Selon Ammar Khalaf, vice-gouverneur de la banque, cette augmentation est une réponse à la montée des prix du pétrole, déclenchée par la guerre en Ukraine. Le pays a ajouté plus de cinq tonnes à ses réserves au dernier trimestre 2023, portant son stock à 138,44 tonnes, et a ajouté quatre tonnes supplémentaires au premier trimestre 2024, pour un total de 142,58 tonnes. Les données du deuxième trimestre ne sont pas encore disponibles.

Les réserves d’or de la Libye ont fait l’objet de controverses, des rapports affirmant la disparition de 27 tonnes depuis la chute de Mouammar Kadhafi en 2011. Jusqu’au premier trimestre 2023, le Conseil mondial de l’or estimait que la Libye possédait 116,64 tonnes d’or.

Néanmoins, la Banque centrale de Libye (BCL) a démenti ces affirmations. Elle a pu confirmer après un audit que ses réserves étaient demeurées intactes depuis août 2011. Selon les dernières données disponibles, qui datent du premier trimestre 2024, la Libye détient officiellement 146,65 tonnes d’or.

Les Philippines comptent parmi les plus grands producteurs d’or d’Asie. Bien que l’exploitation minière y soit florissante, une grande partie de l’or du pays reste inexploitée. Dans des zones très pauvres, certains habitants prennent des risques considérables dans des mines boueuses pour tenter d’y trouver le précieux métal.

Les Philippines disposent déjà d’importantes réserves, mais leur volume a diminué ces derniers mois. À la fin de l’année 2023, le pays possédait 164,77 tonnes (après une augmentation notable qui avait brièvement placé le pays devant le Venezuela). Cependant, le pays a vendu un peu plus de cinq tonnes d’or depuis cette date. Selon les dernières données disponibles du premier trimestre 2024, les Philippines détenaient 159,05 tonnes d’or.

Le Venezuela figurait parmi les 20 plus grands détenteurs d’or jusqu’en 2016, lorsqu'il en a vendu pour environ 1,7 milliard de dollars (1,5 Md €) dans le but de réduire sa dette colossale et d’atténuer la crise économique. Ce montant équivaut aujourd'hui à environ 2,2 milliards de dollars (2 Mds€). En septembre 2019, les réserves d’or du pays auraient atteint leur plus bas niveau depuis 75 ans, mais vendre davantage de ses réserves lui était impossible.

La Banque d’Angleterre, qui détient environ un tiers des réserves vénézuéliennes, a refusé au pays l’accès à son or en raison des sanctions américaines contre son gouvernement et arguant du manque de légitimité de Nicolás Maduro à la tête du pays. En réponse, le Venezuela a intenté en mai 2020 une action en justice contre la banque. En juillet 2022, le gouvernement britannique a statué que l'État vénézuélien ne pourrait pas accéder aux réserves tant que Maduro serait au pouvoir.

Pour le moment, les réserves d’or du Venezuela demeurent à 161,22 tonnes au premier trimestre 2024, après une baisse d’environ six tonnes au cours du premier semestre 2022.

L'Algérie possède près de 10 tonnes d’or de plus que le Venezuela, avec des réserves atteignant 173,56 tonnes au premier trimestre 2024 (les données du deuxième trimestre ne sont pas encore disponibles).

Le pays possède également une longue tradition d’exploitation de ce métal, remontant à l’époque préromaine.

Récemment, le gouvernement a pris des mesures pour encourager l'exploitation industrielle de l’or, car le sous-sol algérien en contiendrait encore de grandes quantités.

La Belgique détient 227,4 tonnes d'or. La majorité de ses réserves serait stockée à l’étranger, principalement auprès de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Canada.

Il a été à un moment question de rapatrier ces réserves, mais les coûts liés au transport et à leur sécurité ont été jugés trop élevés. De plus, la Belgique n'était pas certaine de l'endroit où entreposer l’or une fois de retour sur le territoire national.

Singapour est généralement considérée comme un lieu de stockage sûr pour l'or. Le pays est épargné par les grands scandales de corruption, les taux de criminalité y sont faibles, les impôts sont réduits et les coûts de stockage y sont particulièrement compétitifs.

Singapour possède également des réserves d’or propres assez substantielles. À la fin de l’année dernière, le pays détenait 230,02 tonnes, une augmentation notable de plus de 75 tonnes depuis juin 2021. Toutefois, ces réserves ont diminué ces derniers mois. Entre le premier et le deuxième trimestre, elles sont passées de 236,60 à 228,86 tonnes, enregistrant ainsi la deuxième plus forte baisse tous pays confondus au cours de cette période. 

La Thaïlande a ajouté plus de 90 tonnes à ses réserves au deuxième trimestre 2021, portant son total à 244,16 tonnes, ce qui lui a permis de gagner cinq places dans le classement mondial des détenteurs d'or, où elle est restée jusqu'au premier trimestre de cette année. La Thaïlande a récemment vendu environ 10 tonnes d’or, amenant ses réserves à 234,52 tonnes.

Le pays est producteur d'or, et ses habitants accordent une grande importance à ce métal précieux. Il s’avère que les bijoux en or sont probablement plus prisés en Asie du Sud-Est que dans toute autre région du monde.

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Avec un peu moins de 280 tonnes d’or, l’Autriche occupe la 21^e place mondiale.

Une grande partie des réserves de cette nation européenne était auparavant conservée à la Banque d’Angleterre, mais la Banque nationale d’Autriche a annoncé en 2015 son intention d’en rapatrier une grande partie à Vienne. La moitié de ces réserves est aujourd’hui conservée en Autriche, l’autre moitié étant répartie entre le Royaume-Uni et la Suisse.

L’Espagne détient un peu plus d’une tonne de plus que l’Autriche. L’extraction de l’or en Espagne remonte à l’Antiquité, et les Romains en ont fait une industrie florissante.

On note aujourd’hui un regain d’intérêt pour l’or espagnol, entrainant la multiplication des activités de prospection. Cette ruée vers l’or ne devrait pas avoir d’impact significatif sur les réserves du pays, qui sont restées stables depuis le début de 2022.

Malgré son instabilité politique, le Liban reste riche en or.

Selon les données disponibles, le pays détenait 286,83 tonnes d’or au premier trimestre de cette année, ce qui en fait le troisième plus grand détenteur d’or du Moyen-Orient. Bien que le Liban possède une industrie minière, l’or n’est pas une ressource naturelle abondante dans le pays, qui extrait principalement du calcaire, du minerai de fer et du sel.

La Banque nationale du Kazakhstan a augmenté ses réserves d’or de plus de 100 tonnes ces dernières années, dans le but de réduire la dépendance du pays au dollar américain et de limiter les risques liés aux fluctuations des devises.

Le Kazakhstan, qui cherche à développer son industrie minière grâce à des investisseurs étrangers et à une réglementation nationale souple, a ajouté 11,27 tonnes d’or à ses réserves au troisième trimestre 2021, portant son total à 402,38 tonnes.

Mais au premier trimestre 2022, le pays a fait marche arrière et vendu rapidement 34,26 tonnes, ramenant ses réserves à 368,12 tonnes. Après avoir racheté 15,79 tonnes au premier semestre 2022, le Kazakhstan a vendu le double au cours du second semestre. Il a continué à vendre, avec une diminution de 19,64 tonnes au premier trimestre 2023, soit la plus grande baisse de tous les pays.

Ses réserves sont ensuite tombées à 294,24 tonnes à la fin de l’année dernière. Lors d’un nouveau revirement, le pays a ajouté 16,39 tonnes à ses réserves au premier trimestre 2024, avant de vendre plus d’or que tout autre pays au deuxième trimestre. Après cette série de fluctuations, les réserves totales du Kazakhstan s’élèvent maintenant à 298,80 tonnes.

De nombreux pays choisissent de stocker leur or dans le coffre-fort sécurisé de la Banque d’Angleterre, qui est le deuxième plus grand au monde après celui de la Réserve fédérale de New York.

Le Royaume-Uni possède également ses propres réserves, avec 310,29 tonnes d’or en nom propre. Si le pays ne possède plus de mines d’or en activité, il est considéré comme la plateforme mondiale pour le marché de gros de l’or et un importateur et exportateur majeur du précieux métal.

Ces réserves ont toutefois été considérablement réduites depuis la décision controversée de l’ancien chancelier (et plus tard Premier ministre) Gordon Brown de vendre plus de la moitié des réserves d’or du pays, soit environ 400 tonnes, pour 3,5 milliards de dollars (3,2 Mds €) en 1999, soit l’équivalent de 6,6 milliards de dollars (6 Mds€) actuels.

Le prix de l’or a grimpé en flèche dans les années qui ont suivi et beaucoup estiment que cette vente n’a pas été effectuée au bon moment.

Selon les données du premier trimestre de cette année, cet État pétrolier détient la deuxième plus grande réserve d’or du Moyen-Orient, avec 323,07 tonnes.

L'Arabie saoudite s'applique aussi à développer son industrie aurifère pour diversifier son économie et réduire sa dépendance au pétrole.

Si l’importance du secteur pétrolier a tendance à éclipser ce projet, celui-ci n’est pas nouveau. Des études archéologiques montrent qu’on extrayait déjà de l’or en Arabie Saoudite il y a 5 000 ans.

L’Ouzbékistan est riche en ressources minérales, notamment du pétrole, du gaz naturel, de l’or, de l’argent et de l’uranium. En plus d’être l’un des principaux producteurs d’or, le pays prévoyait d’augmenter ses réserves à 430 tonnes d’ici 2024.

Cependant, en juillet 2020, l’Ouzbékistan est devenu le plus grand vendeur d’or au monde, misant sur ses ventes pour relancer l’économie après la pandémie de COVID-19. En effet, au cours des huit premiers mois de 2020, le pays a vendu pour 5,8 milliards de dollars (5,2 Mds €) d’or, soit près d’un milliard de plus que les 4,9 milliards de dollars (4,4 Mds€) vendus tout au long de 2019.

L’Ouzbékistan a ensuite inversé la tendance début 2021, faisant partie des quatre nations ayant mené une campagne d’achat d’or en février. Le pays a ajouté plus de cinq tonnes à ses réserves au troisième trimestre 2023, mais a vendu plus de 25 tonnes dans les mois qui ont suivi. Les réserves ont récemment reçu 7,46 tonnes, portant son total actuel à 365,15 tonnes.

En novembre 2019, la Pologne aurait récupéré d’après Bloomberg pour 5,2 milliards de dollars (4,7 Mds€) de lingots d’or entreposés à la Banque d’Angleterre, soit l’équivalent de 5,8  milliards d'euros aujourd'hui. Ces lingots, mis à l’abri des nazis depuis la Seconde Guerre mondiale, ont été transportés vers des coffres secrets en Pologne.

En 2021, la Pologne a par la suite renforcé ses réserves d’or afin de protéger la valeur de sa monnaie nationale face à la hausse du dollar, atteignant leur plus haut niveau en 35 ans avec 231,77 tonnes.

En mars 2021, la banque centrale de Pologne prévoyait selon Reuters d’acheter 100 tonnes d’or supplémentaires au cours de l’année suivante, s’inscrivant dans une tendance des pays d’Europe de l'Est à réduire leur dépendance au dollar américain.

Dans cette dynamique, le gouvernement polonais a augmenté ses stocks de 56,63 tonnes au troisième trimestre 2023, la deuxième plus forte hausse mondiale. Il a ensuite ajouté plus de 43 tonnes à ses réserves, portant son total à 377,37 tonnes.

Le Portugal détient actuellement 382,66 tonnes d’or, soit une légère augmentation de 0,06 tonne par rapport au trimestre précédent. Cependant, le pays a dû faire face à une instabilité économique et il a été question de vendre une partie de ces réserves d’or pour réduire la dette nationale, qui s'élevait à 291 milliards de dollars (263 Mds€) à la fin 2023.

Des réglementations strictes rendent toutefois une telle démarche complexe, et le Portugal conserve précieusement cet actif pour le moment.

Taïwan a beau être une petite île au large des côtes chinoises, elle n’en détient pas moins 422,38 tonnes d’or.

En 2019, le pays a puisé dans ses réserves d'or pour frapper des pièces commémorant l’investiture de la présidente de la République Tsai Ing-wen, présidente du Parti démocratique progressiste. La banque centrale a ainsi frappé 10 000 pièces d’or et 50 000 pièces d’argent pour marquer l’événement, qui s'est déroulé en mai 2020.

Selon les dernières données, Taïwan a vendu 1,25 tonne de ses réserves d’or au premier trimestre de cette année.

La Turquie a connu des fluctuations significatives de ses réserves d’or ces dernières années, avec une baisse de plus de 200 tonnes entre 2017 et 2019. Préoccupé par ses relations avec les États-Unis et une année de crise de la livre turque, le pays s’est ensuite adonné à des achats frénétiques. La Turquie a ainsi accumulé 716,3 tonnes d'or au dernier trimestre 2020.

Pendant la pandémie, le pays a ensuite pris la tête d’un élan mondial tourné vers la vente de l'or. Fin 2021, les réserves turques étaient tombées à 392,80 tonnes, soit moins de 55 % de leur niveau de fin 2020.

Depuis, ce chiffre a augmenté. La Turquie a ajouté 100,44 tonnes à ses réserves au cours des six derniers mois de 2023. Elle a également acheté plus de 30 tonnes d'or au premier trimestre de 2024, puis 14,63 tonnes supplémentaires avant le deuxième trimestre.

Les Pays-Bas se classent à la 10^e place avec 612,45 tonnes d’or dans leurs réserves.

En octobre 2019, la banque centrale néerlandaise a annoncé qu’elle allait transférer 14 000 lingots d’or, soit un total de 175 tonnes, vers un site temporaire à Haarlem, avant de les déplacer définitivement au Centre de trésorerie de la DNB à Zeist.

Une opération similaire s’est déroulée en octobre 2020 : gardes armés, hélicoptères et chariots élévateurs ont transporté 200 tonnes d’or de la banque centrale d'Amsterdam vers le même coffre à Haarlem. Cette cargaison ultra-sécurisée contenait environ 10 milliards d’euros d’or, ainsi que 4,5 milliards d’euros en billets.

C’est bien un bond de 200 tonnes d’or qui sépare les réserves des Pays-Bas et celles de l’Inde, cette dernière possédant un trésor qui a augmenté de plus de 180 tonnes ces dernières années. L’Inde possède également d’importantes réserves domestiques, principalement sous forme de bijoux.

Le pays possède une petite industrie aurifère, toutefois insuffisante pour répondre à la demande nationale, et la majeure partie de l’or est importée. L’Inde a fait partie des rares pays acheteurs au début de 2021, pendant la pandémie de COVID-19, alors que la plupart des nations continuaient à en vendre. Ses réserves d'or en croissance constante s’élèvent actuellement à 840,76 tonnes, soit une augmentation de 18,67 tonnes par rapport au premier trimestre de 2024.

Le Japon détient actuellement 845,97 tonnes d’or. En décembre 2020, 80 tonnes d'or destinées à la frappe de pièces ont été vendues à une autre branche du gouvernement, alors que le pays cherchait des moyens de financer son plan de relance colossal lié au COVID-19.

Le Japon possède également des gisements aurifères, exploités à petite échelle depuis des siècles. Grâce à de récentes explorations fructueuses, le pays envisage désormais d’exploiter davantage ces ressources.

Nous abordons maintenant les réserves d’or à quatre chiffres : la Suisse en détient 1 040 tonnes, selon les dernières données disponibles. La majorité de cet or est stockée sur le territoire national, mais une partie est conservée à la Banque d'Angleterre, ainsi qu’à la Banque du Canada.

En 2014, un référendum a permis à la population de décider si la Banque nationale suisse (BNS) devait faire passer ses réserves d’or de 7 % à 20 %. Avec 78 % des électeurs opposés à cette augmentation, la situation n’a donc pas changé.

La Chine possède actuellement 2 264,32 tonnes d'or dans ses réserves, une hausse significative d'environ 200 tonnes depuis le dernier trimestre 2022. Elle est également le plus grand producteur d'or au monde, représentant 12 % de la production mondiale selon le gestionnaire de placements US Global Investors.

L’enrichissement des classes moyennes chinoises a stimulé la demande locale en or et cette réserve continuera probablement d'augmenter. La Chine a intensifié ses importations d'or en provenance de la Russie, ajoutant 121,93 tonnes à ses stocks au cours des six derniers mois de 2023, soit la plus forte augmentation pour un pays.

Selon le New York Times, la Chine « achète de l'or sans compter ». Face à un secteur immobilier toujours en difficulté, de nombreux investisseurs voient en l'or une valeur refuge.

Le gouvernement chinois accumulerait aussi des réserves d'or en réaction aux sanctions mondiales imposées à la Russie après l'invasion de l'Ukraine, alimentant les craintes qu'il cherche à protéger l'économie en vue d'une éventuelle invasion de Taïwan.

La Russie qui est actuellement lourdement sanctionnée, continue d'augmenter ses réserves d'or et aurait dépensé environ 40 milliards de dollars (36 Mds€) au cours des cinq dernières années pour renforcer ses réserves. Elle a ainsi dépassé la Chine et réduit sa dépendance au dollar américain. Avec une industrie aurifère très rentable, la Russie ne dépend pas des importations pour alimenter ses réserves.

Malgré cette accumulation, les sanctions internationales ont exclu la Russie du commerce mondial de l'or. Londres a interdit toutes les barres d'or provenant de raffineries russes, et le Sénat américain a interdit toute transaction impliquant de l'or russe.

Avec la chute du rouble, certains analystes suggèrent que la Russie pourrait revenir à un système monétaire basé sur l'or pour stabiliser son économie. Il reste à voir si cela suffira à éviter un effondrement économique.

La France détient 2 436,97 tonnes d'or, dont une grande partie a été acquise dans les années 1950 et 1960. Au cours des dernières années, ses réserves ont augmenté lentement mais sûrement.

Bien qu'une partie de ses réserves soit conservée à l'étranger, la majorité est stockée dans des coffres situés sous la Banque de France, à Paris. Quelques centaines de tonnes ont été vendues au début des années 2000, mais depuis 2009, les stocks sont restés relativement stables.

L'Italie possède légèrement plus d'or que la France. Contrairement à la plupart des pays où l'or est détenu par l'État et géré par la banque centrale, les réserves d'or italiennes sont la propriété de la Banca d’Italia et conservées dans des coffres à Rome, ainsi qu'à la Banque nationale suisse, à la Réserve fédérale de New York et à la Banque d'Angleterre.

En février 2019, le gouvernement italien a fait sensation en déclarant qu'il « ne vendrait pas un gramme » de ses réserves d'or pour combler les déficits budgétaires. Fidèle à ses engagements, les stocks n’ont pas bougé.

L'Allemagne est le deuxième plus grand détenteur d'or au monde, avec 3 351,53 tonnes, en légère baisse par rapport aux 3 352,31 tonnes possédées début 2024. Pendant la guerre froide, la crainte que l'or allemand ne tombe sous contrôle soviétique a conduit à la dispersion des réserves dans le monde entier.

On estime que les réserves étaient partagées entre la Réserve fédérale de New York, la Banque d'Angleterre et la Banque de France. Entre 2013 et 2017, au moins la moitié de ces réserves ont été rapatriées à Francfort.

Les États-Unis sont toujours assis sur la plus grande réserve d'or mondiale, détenant un impressionnant stock de 8 133,46 tonnes de lingots d’or. Cette quantité est supérieure aux réserves combinées de l'Allemagne, de l'Italie et de la Russie.

La majeure partie de cet or serait stockée dans plusieurs dépôts à travers le pays, comme le célèbre Bullion Depository, communément appelé Fort Knox. La valeur totale des réserves américaines dépasse 489 milliards de dollars (443 Mds€).

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